前沿拓展：光伏发电硅料品牌排行榜
20220814【本周核心推荐】
宁德时代、亿纬：锂电池公司龙头。
厦钨、长远、容百、中伟、德方:中镍高电压成为主流，钠离子磷酸锰铁锂成为新技术热点。
派能科技、科士达、鹏辉、：户用储能电池增速为确定；
中环、隆基、上机、京运通：硅片环节盈利
超预期，迎来价值重估。
通威、晶科、爱旭、钧达、中来:电池片供需紧缺，新技术带来超额收益
阳光、固德威、锦浪、德业、昱能禾迈：光储逆变器爆发，渗透快速提升，量变+质变，微逆超高景气。
璞泰来、中科、索通：关注负极涨价以及石油焦变化。
新强联：主轴承的国产化替代。
东缆、中天、亨通、起帆：海风龙头，价格溢价能力高
大金、天顺、海力等：海外管桩高稀缺。
横电东磁：欧洲分布式组件龙头，市占率15-20%，组件单W利润居行业之冠
晶澳、天合、晶科：组件龙头公司，美元升值利好出口。
联泓、盛虹、福斯特、海优、赛伍、鹿山：头部辅材公司。
碳谷化纤神鹰：风光氢用碳纤维渗透率加速。
思源电气:民营电力设备超强α，疫情修复下H1业绩超预期。
标黄:为新推荐或着重推荐标的
【重点推荐公司】
电车：宁德派能国轩鹏辉蔚蓝锂芯比亚迪亿纬欣旺达珠海冠宇孚能、璞泰来中科、科达利震裕St德新、恩捷星源、容百振华长远中伟当升、嘉元诺德、壹石通、德方、天奇股份格林美、合纵威达、鼎盛、东岳、晶瑞、永和、天赐、天际、多氟多石大
光伏：阳光禾望锦浪固德威德业禾迈上能、福莱特信义亚玛顿、隆基晶澳天合晶科正泰、金博股份、福斯特海优、通威大全、中信博意华、盛虹联泓、鑫铂、合盛硅业、横电东磁
风电：新强联、东缆中天起帆、大金天顺润邦振华、碳谷化纤光威中复神鹰、恒润、振江、运达、明阳、电气风电、金风、金雷、华伍股份
储能：南网、派能、英维克、申菱高澜、青鸟消防、博力威
电力设备：国电南瑞、宏力达、炬华科技、思源电气、许继电气、四方股份、威胜信息、平高电气、汇川、华明装备、麦格米特、雷赛智能
氢能：中集安瑞科、中材科技、富瑞特装、东岳集团、冰轮环境、潍柴动力、亿华通、美锦能
【核心观点】1）光伏：产业链价格稳定，电池供需持续紧张，EVA支架大逆变器受益地面启动
1）上游持稳运行，项目动工有限：硅料无余量可签，散单价微涨：单晶复投料/致密料均价30.42/30.22万元/吨，环比涨0.66/0.73%；硅片持稳运行：本周M6/M10/G12成交均价6.32/7.54/9.93元/片，环比持稳，供需两端均有所转弱，预期短期内价格或将持稳运行；电池片价格持稳：M6/M10/G12成交价格落在1.28/1.29-1.31/1.27-1.28元/W，高温限电供应短缺下，预期本月电池片价格将更难出现松动，下周价格维稳看待；组件8月需求疲软，项目停摆情势严峻，价格持续僵持：本周500W+单双玻项目出厂价格约在1.93-2.05/1.95-2.08元/W，环比持稳；N型电池片、组件：因成本上扬价格小幅上调。
石英砂紧缺依旧，利好硅片格局，重点推荐中环，建议关注隆基、上机、京运通等硅片企业；电池片产能供需紧张，未来新技术有望享受溢价，建议关注通威、钧达、爱旭、中来等；未来硅料产能释放，建议关注供需紧缺的eva粒子；大型地面电站逐步启动，建议关注跟踪支架+大地面逆变器。
2）锂电：7月国内销量符合预期，钴镍等价格下降带动电池成本持续下行
7月销量及8月第一周上险量符合预期。根据乘联会，7月新能源乘用车产量57.9万辆，同环比+117.3%/+2.6%。批发销量56.4万辆，同环比+123.7%/-1.1%。零售销量48.6万辆，同环比+117.3%/-8.5%，累计零售销量273.3万辆，同比+121.5%。7月新能源车国内零售渗透率26.7%，同比提升11.9个百分点，环比下降0.7个百分点。我们上周预期7月批发与6月持平，基本符合预期。
7月厂商批发销量突破万辆的企业有16家（环比持平，同比增加了11家），占新能源乘用车总量83.4%。其中：比亚迪16.22万辆（环比+21.3%）、上汽通用五菱5.93万辆（环比+20.0%）、吉利汽车3.20万辆（环比+8.0%）、特斯拉中国2.82万辆（环比-64.2%）、广汽埃安2.50万辆（环比+3.8%）。同时8月第一周新能源车上险量9.6万辆，同比+112%，相比7月第一周+10%，环比上周-24%。整体乘用车上险量36.6万辆，环比-29%，相比7月第一周+7.8%。新能源车销量恢复，快于燃油车，符合预期。
美国补贴法案获众议院通过，利好整体需求，积极应对其本土化壁垒。8月12日美国《降低通胀法案》在众议院通过，整体而言大额补贴将快速拉动电动车的需求，利好整个电动车产业链，尤其我国电池的产业链产能已经冠绝。但结构层面需关注美国本次补贴法案强烈的本土化倾向。比如要求（1）关键金属原材料要在美国或者与美国有自由贸易协定的提取加工或在北美回收，2023年40%，逐年增加10%到2027年80%。（2）电池组装或生产要在北美，2023年50%，逐年增加到2029年。
对于第1条，由于澳大利亚、加拿大、智利等主要锂矿国均与美国签有自由贸易协定，影响不大；而第二条目前国内电池厂在北美建厂的不多，短期会受到影响，中期可通过合资建厂等方法绕开壁垒。这种壁垒对于国内电池厂而言，一定程度上相比当年欧洲需求拉动力度会有所打折，但根据benchmark mineral intelligence数据，从上到下，中国在镍提炼、钴提炼、石墨、锂提炼、锰提炼、阴极、阳极、电芯环节分别占到产能的68%、73%、、59%、93%、80%、89%、79%，而美国分别占到1%、0%、0%、4%、0%、1%、1%、7%，欧洲分别占到10%、15%、0%、0%、5%、1%、0%、7%，因此短期和中期看美国无法完全绕开中国的电池产业链，依旧会对国内电池产业链产生依赖和巨大拉动作用。但长期看，我们需要一方面加大上游资源布局，一方面在中下游产品的技术和品质上保持领先优势，来应对美国本土化壁垒和日韩电池厂潜在的竞争。
无惧锂价上涨，钴镍电解液等材料成本对冲。Q3以来锂价格稳步提升，但同时钴、镍、电解液整体呈现下降趋势，以三元6系为例，取每个月的原材料市场均价计算，5月以来电池成本持续下降，8月第一周环比7月整体电池成本下降20元/wh，其中镍、钴、电解液、铜箔分别带来成本下降5、11、4、2元/wh，锂带来成本上涨3元/wh。
继续推荐中镍高压趋势。过去一年，由于中镍高压相比于高镍的的成本和优势，在中航锂电等的带动下，6系中镍高压渗透率逐步提升。特别麒麟电池为代表的2023年的快充趋势，中镍高压的优势也将凸显。目前国内二线电池厂中镍高压渗透率提升，C公司也可能逐步提升中镍高压用量。中镍高压正极主要的壁垒在于：晶体结构、掺杂包覆、前驱体设计等，关注中镍高压正极龙头——厦钨新能，以及其他中镍高压参与者：长远锂科、振华科技、当升科技。
本周内三元正极公司陆续发布业绩预告，单吨盈利均超预期，普遍在2-3万元/吨，我们认为三元正极正常的单吨盈利在1-2万元/吨（差别在高镍、海外客户、前驱体直供比例差异，厦钨新能一直维持低库存快周转，22Q1、Q2单吨盈利分别为0.8、1.4万元/吨，是干货的盈利能力提升，未来盈利的确定性高，且在中镍高压的趋势下，公司的估值低（2023E仅20），强烈推荐。
价格变化：本周碳酸锂价格上涨0.21%至48.1万元/吨，由于需求的复苏，我们预计着这种微弱上涨趋势将延续。硫酸镍上涨1.39%至3.65万元，改变了自3月以来的下降趋势，但由于整体供应增加，我们认为后续仍将延续下降趋势。硫酸钴下降5.71%至5.78万元，保持自4月下旬以来的下降趋7势。但金属钴上涨4.69%至33.5万元/吨，电解钴上涨4.76%至33.0万元/吨，止跌回稳主要系市场上关于钴金属或将被收储消息影响。6F价格保持26.75万元/吨不变，我们认为已经接近底部水平，由于部分大厂长协价格在20-25万元/吨范围。
（1）正极价差：本周五LFP价差维持在1.4万元/吨，较2022年初持平；NCM523价差下跌0.2万元/吨至5.3万元/吨，较2022年初上涨2.0万元/吨；NCM622价差下跌0.2万元/吨至7.3万元/吨，较2022年初上涨4.1万元/吨；NCM811价差下跌0.2万元/吨至7.0万元/吨，较2022年初下跌0.1万元/吨。6月份以来，铁锂正极毛差整体稳定，而三元正极毛差整体持续上升，主要源于镍、钴价格的下降，本周下滑我们认为主要源于镍价上涨。
（2）负极价差：本周五中端人造石墨价差维持在3.8万元/吨，较2022年初下跌0.3万元/吨，Q2以来石油焦、针状焦等原材料价格持续上涨，短期压缩了负极毛差。
（3）电解液价差：本周五铁锂电解液价差维持在2.8万元/吨，较2022年初下跌1.1万元/吨；三元电解液价差维持在4.6万元/吨，较2022年初下跌1.6万元/吨。21Q1-22Q1电解液价差处于持续扩大趋势，主要源于电解液价格的持续上涨，Q2开始电解液价格下跌，价差缩小。近期企稳，我们认为电解液价格也接近底部区间。
（4）铜箔价差：6um铜箔价差下跌0.1万元/吨至5.7万元/吨，较2022年初下跌1.4万元/吨；8um铜箔价差下跌0.1万元/吨至4.5万元/吨，较2022年初下跌1.6万元/吨。主要源于近一个月铜价的企稳反弹。
3）风电：福建连江外海低价竞配项目弃标，地方风电备案制政策出炉
本周风电板块小幅上涨，周涨幅2.34%。本周风电板块小幅上涨，中证风电产业指数本周开2098.64点，收2168.30点，周涨幅约2.34%。
本周新增风机招标保持稳定，约2.11GW，其中海上0.3GW，陆上1.81GW。8月合计招标5.6GW，其中陆上4.3GW，海上1.3GW。2022年初至今风机（含EPC中明确需要采购风机的项目）招标达65.67-66.17GW，其中海上8.28GW，陆上54.39GW，集采3-3.5GW。我们预计今年全年陆上招标有望超过80GW，海上有望接近20GW（目前国内海上已招标8.2GW，预计22年内后续大概率招标的项目累计有10.3GW，合计18.5GW），海陆合计招标有望达到100GW，创历史新高。
年初至今国内海上风机（含epc）招标8.2GW，其中广东3GW（不含青洲五六七3GW），山东3GW，浙江1.1GW，江苏1GW，福建100MW。我们了解已进入前期准备阶段或已经开工的项目（仅31.5GW），仍按原计划推进，受军事因素影响有限。目前吸波材料主要为东部战区特别是江苏地区要求涂覆，成本很低一次性仅约0.1元/w，基本可以忽略，并且只有有军事影响的项目要求涂覆，并非所有项目一刀切。
福建连江外海0.19元/度上网电价竞配项目，开发商弃标：本周福建2022年首批1GW海上风电竞配项目发生变动，连江外海（700MW）项目的中选企业华能&福建投资开发集团联合体已放弃中选资格，并拟递补中广核&华润组成的联合体为连江外海项目中选企业。这也意味着0.19元/度的电价或将被0.26元/度的电价替代，并且不排除中广核&华润联合体同样弃标的可能。
我们测算按0.26元/度上网电价，利用小时数达到4400，则在EPC系统成本降至11元/w时，项目IRR可以达到5-6%这样的水平，即如果按该上网电价执行，福建海上风电EPC成本在该项目招标时（22/23年）应达到11元/w。而此前三峡平潭外海100MW项目不含送出工程的epc成本在11.6元/w（送出工程借用长乐外海A）如按容量分摊送出成本，则平潭外海项目合理epc成本达到13.4元/w以上，要在短期内降至11元/w水平，仍为较大降幅，降本进度仍超目前和预期速度。
国能渤中B2-500MW海上风机开标，含塔筒低3711元/kW，为历史第二低已公开报价：8日，能源集团山东渤中B2场址500MW海上风机采购（含塔筒）项目开标。其中远景能源报价低，折合单价为3711元/kW。此次远景报价为国内海上风机公开报价的历史第二低。目前历史低为1月份的浙能台州1号项目，东方电气报价3548元/kw（含塔筒），较当时项目次低价低出448元/kw。我们认为如不考虑东方电气在浙能台州1号项目中的特殊报价，平价以来海上风机降本趋势相对平滑。
地方风电备案制政策出炉！9月1日起实施：8月12日，河北张家口行政审批局发布《关于风电项目由核准制调整为备案制的公告》称，自2022年9月1日起，将风电项目由核准制调整为备案制。此次为5月30日能源局、发改委发布方案，推动风电项目由核准制调整为备案制以来，全国地方正式明确落地，意义重大。我们认为该调整有望大幅加速风电项目从规划到并网的全流程速度，在目前风电项目IRR较光伏更高，但实施进度较慢的背景下，风电项目的流程加速有望进一步推升开发商对于风电项目的积极性。
我们持续推荐海风板块，建议关注码头资源稀缺且对码头有高要求的环节：管桩（大金、海力、天顺、泰胜、天能、润邦），海缆（东缆、中天、亨通、起帆），轴承（新强联），其余关注风机（明阳、三一、金风、运达），叶片（双一、天顺、中材），铸锻件（日月、金雷、宏德），法兰（恒润），制动器（华伍），变流器（禾望），变压器（金盘)，碳纤维（碳谷、化纤），定转子（振江）。
4）电力设备：22年电网投资再提高，特高压提速
今年1-7月，国网已完成电网投资2364亿元，同比增长19%，到年底前预计再完成近3000亿元电网投资，即2022年预计将完成5364亿元，较年初计划的5012亿元，再增长约7%，全年同比增速近10%。目前在建项目总投资8832亿元，其中110千伏及以上电网和抽水蓄能电站3299项。到年底前，预计将再开工一大批重大工程，项目总投资4169亿元，其中110千伏及以上电网和抽水蓄能电站1173项，届时在建项目总投资有望创历史新高，达到1.3万亿元，带动上下游产业投资超过2.6万亿元。电网投资中特高压、电网自动化等是近年重点投资方向。
【特高压】
下半年进度将提速，规划开工四交四直，总投资超1500亿元，分别是：
（1）直流：金上-湖北，陇东-山东，哈密-重庆，宁夏-湖南。前三条为2020年3月提出的线路。第四条为新线路中推进速度快的，于7月下旬完成可研设计招标。
直流线路下半年核准，启动开工的进度会快于上半年。
（2）交流：武汉-南昌，张北-胜利，川渝，黄石。武汉-南昌，已于6月获发改委核准。
交流线路上半年已有些线路启动，下半年大线启动进一步上量。
特高压的建设今年下半年提速后，在未来仍将持续快速推进。国网规划加快推进一交五直等特高压前期工作，总投资约1100亿元，分别是：
（1）直流：陕西-安徽，陕西-河南，蒙西-京津冀，甘肃-浙江，藏东南-粤港澳大湾区。
（2）交流：大同-天津南。同时，我们预计阿坝-成都东等线路在未来也将陆续推进。
大风光基地的快速推进对于特高压建设提速提出明确的需求。相关设备企业收入确认高峰期预计在2023-2025年，关注：直流特高压核心设备（换流阀，直流控保系统）标的：国电南瑞、许继电气、中国西电等。交流特高压核心设备（1000kV GIS）标的：平高电气、中国西电等。
5）储能：欧洲深陷能源危机、本周电价上涨强劲，户储经济性提高有望迎来大爆发
①欧盟8月1日正式开始实施“自愿削减”天然气用量协议。根据协议，各成员国将在8月1日至明年3月31日间，将天然气需求在过去5年平均消费量的基础上减少15%，加上即将迎来的冬天采暖季，使得欧洲各国深陷能源危机。②由于热浪限制能源供应和森林野火肆虐法国，本周四，欧洲电力价格上涨至创纪录水平，强劲涨势丝毫未见减弱迹象。数据显示，德国明年交付的基准电力价格一度上涨4.5%，达到创纪录的446欧元/MWh，法国明年交付的电力价格则上涨4.4%，突破600欧元/MWh。电价上行大幅拉高了欧洲户储的经济性，而目前欧洲户用光伏配储渗透率仍在个位数，市场展现出极为可观的增长空间，预计产业链的价格传导也会较为顺畅。
美国ITC税收抵免将延期，政策刺激下光伏渗透率提高将为储能市场打开空间
①美国光伏渗透率有望提升。当地时间8月12日，美国众议院以220票赞成、207票反对的投票结果通过《2022通胀削减法案》，该法案在光伏方面修改了ITC税收抵免期限以及比例。ITC中对符合条件的可再生能源企业给予30%的税收抵免原将于2026年到期，现将到期时间延长十年，同时实行逐步退坡，抵免额度在2032年之前维持在30%、2033年降至26%、2034年降至22%。此外，加大了低收入社区风电光伏税收优惠规模，同时在制造端增加税收抵免，这些举措都有望进一步提振美国光伏装机需求。
②“太阳能+储能”模式的市场空间大。统计数据显示，未来两年在美国公用事业服务区部署的10GW电池储能项目中，超过60%都是与太阳能光伏发电配对的。同时，劳伦斯伯克利实验室的研究也发现，美国西部各州的比例甚至更高，加州几乎所有电网规模的太阳能光伏项目都计划配置电池储能。这也意味着，在光伏装机需求有望提振的背景下，美国储能市场有望“乘东风”打开市场空间。
③法案计划通过提供10年消费者税收抵免的方式鼓励安装屋顶光伏、热泵、电动HVAC（空气调节系统）、热水器等，各项补贴适用于采用光伏技术的实体和个人消费者，有望为中小型光伏和户储市场打开空间。
储能招标：近期招标概览
近期共有17个储能中后期项目招标，招标内容涵盖5个电池采购、4个设备采购、1个储能系统采购、1个PC总承包和6个EPC总承包，容量在100MW及以上的项目有3个。规模大的是中国能建发布的广西贵港多能互补新能源发电北1、北2区和南区及崇左市风光储一体化板崇、中原集中储能站EPC总承包项目，项目共分为5个标段，储能总容量高达626MW/1252MWh。
据梳理，今年1-7月启动的储能中后期项目招标分别有12/7/17/43/50/53/58个，容量在100MW级及以上的项目分别有1/3/2/4/10/11/11个，其中包含1/1/1/1/7/8/6个EPC总承包项目。在刚刚过去的7月份，58个储能中后期项目招标中包含21个EPC项目的总容量高达1.29GW/2.55GWh。8月截至目前，已有36个储能中后期项目招标，其中包含12个EPC项目的总容量已高达1.56GW，超过7月EPC项目容量之和，储能招标景气度持续高位。
22年1~8月（截至11日）国内储能项目招标功率累计为19177MW，为开年以来高，容量累计为63583MWh。其中22年7月国内储能项目招标功率4560MW，环比+64%；容量12376MWh,环比+122%。22年8月（截至11日）国内储能项目招标功率1964MW，容量3888MWh。在所有省份中，山西招标的项目多。
22年1~8月（截至11日）所有储能项目招标中，EPC和储能系统招标功率累计为11495MW，容量累计为26161MWh。其中7月所有储能项目招标中，EPC和储能系统招标功率为2958MW，环比+29%，为开年以来高；EPC和储能系统招标容量为7241MWh，环比+72%，为开年以来高。其中不含EPC的储能系统中标价格约1.4-1.6元/Wh，EPC中标价格约为1.5-3.2元/Wh。
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正文：一、光伏：产业链价格稳定，电池供需持续紧张，EVA支架大逆变器受益地面启动
1）上游持稳运行，项目动工有限：硅料无余量可签，散单价微涨：单晶复投料/致密料均价30.42/30.22万元/吨，环比涨0.66/0.73%；硅片持稳运行：本周M6/M10/G12成交均价6.32/7.54/9.93元/片，环比持稳，供需两端均有所转弱，预期短期内价格或将持稳运行；电池片价格持稳：M6/M10/G12成交价格落在1.28/1.29-1.31/1.27-1.28元/W，高温限电供应短缺下，预期本月电池片价格将更难出现松动，下周价格维稳看待；组件8月需求疲软，项目停摆情势严峻，价格持续僵持：本周500W+单双玻项目出厂价格约在1.93-2.05/1.95-2.08元/W，环比持稳；N型电池片、组件：因成本上扬价格小幅上调。
石英砂紧缺依旧，利好硅片格局，重点推荐中环，建议关注隆基、上机、京运通等硅片企业；电池片产能供需紧张，未来新技术有望享受溢价，建议关注通威、钧达、爱旭、中来等；未来硅料产能释放，建议关注供需紧缺的eva粒子；大型地面电站逐步启动，建议关注跟踪支架+大地面逆变器。
1) 上游持稳运行，项目动工有限
硅料：无余量可签，散单价微涨：单晶复投料/致密料均价30.42/30.22万元/吨，环比涨0.66/0.73%。各企业上周将全月订单基本签订完毕，本周只有少量散单成交，其余企业均以执行前期订单为主，无料可签、供不应求的市场局面依旧持续。本周价格延续小幅上涨走势，主要由于：1）8月份长单已于上周集中签订完毕且部分企业超签至9月中旬，各硅料企业都处于负库存状态，而同期下游各环节开工率仍维持高位，故硅料紧缺程度仍未缓解；2）8月5家硅料企业新增产能投产释放量扣除检修影响量后，供应总量仍不及需求方市场预期，下游为保供而增加备货采购需求，支撑目前供不应求市场现状。截止本周，国内多晶硅在产企业14家，5家企业仍在检修状态，其中一家企业部分产线已逐步恢复，产出预计在中下旬投放市场。根据硅料市场供需及企业订单超签的情况看，8月份硅料价格将延续微幅上涨、相对持稳的运行走势。
硅片：持稳运行：本周M6/M10/G12成交均价6.32/7.54/9.93元/片，环比持稳。两家一线企业开工率维持在75%和70%，一体化企业开工率维持在80%-之间，其余企业开工率维持在70%-80%之间。本周价格持稳，主流成交价并未出现变动：供给来看：1）硅料本月已无余量可签，有限供应量仍无法满足硅片需求；2）石英砂供给情况成为潜在隐患，由于石英坩埚的内层从工艺上需采用进口砂，而国产砂品质又频繁出现问题，对于以外采坩埚为主的拉晶企业无疑是雪上加霜；需求来看：四川和长三角地区的晶硅光伏企业近期因持续高温限电影响生产，但总体影响仍在可控范围内。供需两端均有所转弱，预期短期内硅片价格或将持稳运行。
电池片：价格持稳：本周买卖双方持续博弈，部分厂家持续受到夏季高温限电影响，有产出打上折扣，M6/M10/G12成交价格落在1.28/1.29-1.31/1.27-1.28元/W，环比持稳。展望后势，当前各环节制造商皆出现跌价恐慌心理，库存表现维持一定水平，需求上，龙头组件厂家控制产出与高水位的电池片价格力衡，二线组件厂家开工表现低迷；供给上电池片厂陆续受到政府限电影响实际产出，供应短缺下预期这月电池片价格将更难出现松动，下周价格维稳看待。
组件：项目停摆情势严峻，价格持续僵持：8月需求疲软，价格持续僵持，项目停摆情势严峻，本周500W+单双玻项目出厂价格约在1.93-2.05/1.95-2.08元/W，价格持稳。海外地区价格仍止稳上周水平，其中亚太地区价格持稳在0.267-0.275美元/W（FOB）；澳洲地区持稳约在0.27-0.285美元/W；美国地区价格持稳在0.34-0.38美元/W，本土产制的组件约0.55-0.58美元/W；欧洲地区价格持稳500W+单玻组件约0.26-0.285美元/W，现货价格0.285-0.285美元/W。
N型电池片、组件：因成本上扬价格小幅上调，Q3末HJT将有G12规格产品销售。当前HJT电池片(M6)/TOPCon（M10/G12）价格约1.39-1.5/1.32-1.41元/W；组件部分价格持稳，HJT组件(M6)/TOPCon组件单面/双面（M10/G12）约2.07-2.3/2.07-2.12 /2.1-2.17元/W，海外价格分别0.29-0.33/0.28-0.31/0.28-0.31美元/W。
辅材：1）碳纤维价格周环比持平：本周碳纤维T300/700价格19/26万/吨，周环比持平。2）光玻价格稳定、库存略有上升：3.2/2.0mm主流报价27.5/21.15元/㎡，环比持平，部分价格有松动，6月底前后点火产能陆续达产，组件厂拉货需求相对疲软，行业库存近期略有上升，纯碱、天然气成本仍在高位。3）光伏EVA胶膜及树脂价格平稳：组件企业拉货相对平淡，光伏胶膜价格在15-17元/平，近期价格基本稳定，盈利处于低位；光伏级EVA价格在2.7-2.8万/吨，环比稳定，其他牌号继续下跌，价差进一步；5）工业硅：价格小幅上涨：冶金级553#、441#、421#均价分别为1.885/1.93/1.955万元/吨，环比涨0.115/0.11/0.105万元/吨。在电价成本上涨，供应短期受限以及下游需求好转支撑下，短期内硅价延续上涨态势。
2）跟踪支架：跟踪支架有望迎来戴维斯双击，继续推荐中信博
公司21年到22H1业绩表现一般，本质的原因是地面电站被高组件价格挤压影响需求，再叠加运费汇率钢价三重挤压。往22H2-23年展望，这些因素都边际变好。考虑跟踪支架渗透率，格局，其实都还是可以的。跟踪支架在地面电站渗透率由17年15%上升至21年49%。而非美国地区目前渗透率仅30%，中国仅10%，往后看中国、非美国其他海外地区都有较大提升空间。2021年跟踪支架市占率CR10达89%、CR5达69%，过去3年基本稳定在90%、70%左右，行业格局保持稳定。中信博在国内市占率30-40%，后续国内需求启动，为受益。
中信博化战略布局，美国市场或超预期。中信博印度工厂已开始试运行，可覆盖中东、欧洲以及非洲市场，也可规避关税覆盖美国市场，有利用当地市场和资源推动化战略。截至7月，22年中信博在南美市场已签订跟踪支架订单超700MW，收入预计超3亿，已超过21年整个美洲区收入。中信博从21年开始以多点驱动的差异化产品在美国推动示范项目，目前已到收获阶段，短期内预期美国能落地几百MW订单，未来美国市场空间巨大。
对比竞争对手，FTC/Array/Soltec21年的销售净利率分在-39%、-5.9%、-0.3%，而中信博达到了0..7%，已经好于大多数竞争对手，体现成本控制能力也还可以。海外厂商制造环节多外包，而中信博形成一体化制造能力，成本更具优势。公司镀锌厂4月开始生产，预计降低成本0.3-0.4分/W，电控箱自制预计节省0.2-0.3分/w成本，此外回转减速装置自制有望降低0.5分/W成本。且近期钢材价格较21年均值下降近1500元/吨，对应支架成本下降3-4分/W。支架订单价格基本依据签单时钢材价格进行成本加成，交付周期近半年，有一定期货属性，预计会有价格和成本错位的红利窗口期，支架毛利率有望显著回升。
中信博过去2年在终端主要市场拓展将进入收获期，自身供应链（产能+一体化）布局已趋完备，业绩弹性较大，22年预计2+亿，23年6-7亿，23年估值仅25-30倍，预计后续每个季度毛利率逐季提升。
3) TCL中环：认购MAXN 2亿美元可转债，员工持股计划落地，助力公司长远发展
TCL中环8月13日发布公告：拟以约2亿美元认购MAXN公司发行的5年期可转债，发行折扣3%，年利率7.50%，初始转股价格23.13美元/股，资金主要用于Maxeon 7产品、P系列产品及部分其他产品/项目的资本支出和研发支出等。MAXN为美股上市公司，主要业务为负责设计、制造和销售MAXEON及SunPower品牌的太阳能组件，是IBC技术的引领者，并拥有叠瓦专利，中环目前持股24.2%，为第二大股东。中环此举有利于提升MAXN在范围内的商业竞争力，随着MAXN在产业布局，将进一步巩固公司在光伏产业的领先地位，支撑公司实施制造的化。
《2022年员工持股计划（草案）》落地，总金额不超过3.96亿（已完成回购），总人数不超过1,500人；考核目标为2022年净利润较2021年增长率及2021年净利润较2020年增长率平均不低于30%。此举有望进一步完善公司治理结构，健全公司长期、有的激励约束机制，公司长期、稳定、健康发展；充分调动员工的积极性和创造性，吸引和保留管理人才和业务骨干，提高公司员工的凝聚力和公司竞争力。
再次强调，海外石英砂今明两年没有新增产能，随着明年硅料释放下游需求爆发，石英砂供需紧张局面有望持续加剧，中环目前锁定海外35%的石英砂的供应量，保供能力强于二三线企业，有望持续拉开成本差距，公司作为龙头公司的话语权和行业竞争力有望逐步提升，我们持续重点推荐！
4) 电池片产能紧缺有望持续，新技术发展带来超额收益
21-22年PERC电池的产能投放接近尾声，新一代技术路线刚刚进入量产起步阶段，电池产能投放节奏放缓，电池片供需迎来反转，根据我们的测算，按照目前的产能投放节奏，电池供给紧缺情况有望维持；而同期小尺寸老产能也有淘汰，电池片供需格局边际正在。
22年电池片价格持续上涨，传导能力逐步增强，尤其是大尺寸的电池需求持续向好，目前电池片保持高开工率，电池片盈利正在不断修复，目前大尺寸电池的单瓦盈利水平已经修复至4-5分。我们认为21年是电池片盈利底部，供需格局改良+新技术投放，电池片正进入景气上升期。建议关注电池龙头企业通威股份、爱旭股份。
目前TOPCon产业链成熟，已率先大规模量产，建议关注领先布局TOPCon的电池厂商：晶科能源、钧达股份、晶澳科技、天合能源、中来股份、沐邦高科等
5）EVA供应紧张弹性大，利好胶膜格局稳定
需弱化胶膜短期排产、盈利的关注。6-8月受制于硅料供应紧张，头部胶膜企业排产没有变化，考虑库存成本上涨，胶膜盈利Q3环比Q2回落，我们认为这些短期变化在胶膜板块走势上已反映比较充分；终端需求只是在积压，不会消失，我们预计随着等9月硅料供应放量，胶膜排产将会大幅增长，过往终端需求旺季时，胶膜盈利都有提升，Q3/Q4结合在一起看，相比于上半年，预计胶膜企业的盈利仍是在合理、稳定水平；
EVA供应紧张利好胶膜格局稳定：首先是维持23/24年EVA树脂供需紧张的判断，23年终端需求高增，部分新装置能否实现高比例光伏料难以判断（如埃克森管式法），24年新供应断档，供应紧张持续的时间或将超出市场预期，我们认为在原材料紧张的时候行业不具备打价格战的条件（参考硅料—硅片），头部企业的份额预计会相对稳定；其次是胶膜龙头企业供应链优势会更加， 除了规模和资金优势之外，需要关注的是目前市场上有些光伏料品质是比较差的，能不能用关键看胶膜企业去调整配方，这一点头部优势是；此外23年N型组件需求放量，考虑新型胶膜需配合组件厂进行研发，调整配方（除酸、提升粘接力等），头部胶膜企业更具备先发优势，胶膜行业竞争的维度在提升。
EVA树脂紧张高价可以消化，或放大龙头的成本优势：若后续光伏级树脂供应极度紧张，价格如果涨到4-5万，胶膜的利润保持，其实对于组件端也仅是增加5分-1毛/W的成本，硅料降个2-4万/吨就足以覆盖树脂的成本，消化无虞！此外我们认为树脂高价将会头部胶膜厂的成本优势，具体体现在单耗上，每差10g/平，就对应0.4-0.5元/平的成本差异，所以我们认为粒子价格涨上去，没准后面龙头的利润会更好，23/24年福斯特单平利润维持2元/平上下是大概率的事情。
考虑当前的光伏树脂的供应紧张和胶膜环节的技术变化，我们认为胶膜环节格局恶化不太可能发生，反而会放大龙头的成本优势，头部企业盈利可以维持，甚至不排除后续有超预期的表现！重点推荐福斯特、海优，鹿山新材（快速放量+HJT胶膜）、赛伍等；EVA树脂继续重点推荐联泓新科、东方盛虹，核心逻辑是22-24年树脂持续供应紧张，以及光伏供需紧张环节切换为树脂上涨、胶膜传导成本腾出空间，价格上涨带来的利润弹性大。
6）高景气的储能逆变器赛道，持续推荐
欧洲电价再创新高，电网供应能力不足，户用光储系统经济性与稳定性凸显。8月11日，欧盟对俄煤炭禁运正式生。欧盟每年进口的煤炭约一半来自俄罗斯，禁运会导致用煤成本大幅上涨，进而抬高电价。且今年7月以来，欧洲出现了极端高温天气，电力需求激增，电网供应能力不足。英国公用事业公司为了维持电网稳定，避免大规模滚动停电，在60分钟左右的时间里支付了创纪录的高价，电价被推高至9725英镑/MWh，比平均电价高5000%。根据2023年电力合同价格，德国和法国电价双双创下历史新高，达到543和414欧元/MWh。户用光储系统可以降低对于电网的依赖，增加用户侧的供电可靠性，且5-10年回本，部分电价高，补贴强度大的市场，回收期可能仅在3-5年，经济性凸显。
不过即使长期电价回落，不用担心储能不会有影响。因为储能增速的大逻辑是新能源占比增加提高峰谷价差，只要新能源增加，峰值电价就会提升。下半年芯片供应持续改良，逆变器排产大幅提升。
固德威：Q2排产环比+50%，达18万台。Q3排产有望达30万台，环比+58%，全年有望达80-100万台，下半年放量后业绩弹性较大。23年储能系统20万台，逆变器60-80万台，对应15-20亿。
锦浪：Q2逆变器环比40-50%增长，全年翻倍增长。其中储能逆变器产能7月开始1500台/天，较目前提升50%，Q4提升至2500台/天，22年储能逆变器出货或达30万台，23年储能逆变器140万台，23年25-30亿。
德业：Q2出货环比+1.5倍以上，目前储能机单月2.5万台，货值超2个亿，Q4新产能投放，单月3+万台，预计22年出货3倍增长，23年有望达到60-65万台，23年20-22亿。
阳光：随着国产芯片导入，Q3出货可能出现拐点，前期低价逆变器订单消化完，Q4地面电站及美国需求好转，维持22年出货70GW出货目标，23年出货有望达100+GW，23年55-60亿。
二、锂电：7月国内销量符合预期，钴镍等价格下降带动电池成本持续下行
7月销量及8月第一周上险量符合预期。根据乘联会，7月新能源乘用车产量57.9万辆，同环比+117.3%/+2.6%。批发销量56.4万辆，同环比+123.7%/-1.1%。零售销量48.6万辆，同环比+117.3%/-8.5%，累计零售销量273.3万辆，同比+121.5%。7月新能源车国内零售渗透率26.7%，同比提升11.9个百分点，环比下降0.7个百分点。我们上周预期7月批发与6月持平，基本符合预期。7月厂商批发销量突破万辆的企业有16家（环比持平，同比增加了11家），占新能源乘用车总量83.4%。其中：比亚迪16.22万辆（环比+21.3%）、上汽通用五菱5.93万辆（环比+20.0%）、吉利汽车3.20万辆（环比+8.0%）、特斯拉中国2.82万辆（环比-64.2%）、广汽埃安2.50万辆（环比+3.8%）。同时8月第一周新能源车上险量9.6万辆，同比+112%，相比7月第一周+10%，环比上周-24%。整体乘用车上险量36.6万辆，环比-29%，相比7月第一周+7.8%。新能源车销量恢复，快于燃油车，符合预期。
美国补贴法案获众议院通过，利好整体需求，积极应对其本土化壁垒。8月12日美国《降低通胀法案》在众议院通过，整体而言大额补贴将快速拉动电动车的需求，利好整个电动车产业链，尤其我国电池的产业链产能已经冠绝。但结构层面需关注美国本次补贴法案强烈的本土化倾向。比如要求（1）关键金属原材料要在美国或者与美国有自由贸易协定的提取加工或在北美回收，2023年40%，逐年增加10%到2027年80%。（2）电池组装或生产要在北美，2023年50%，逐年增加到2029年。对于第1条，由于澳大利亚、加拿大、智利等主要锂矿国均与美国签有自由贸易协定，影响不大；而第二条目前国内电池厂在北美建厂的不多，短期会受到影响，中期可通过合资建厂等方法绕开壁垒。这种壁垒对于国内电池厂而言，一定程度上相比当年欧洲需求拉动力度会有所打折，但根据benchmark mineral intelligence数据，从上到下，中国在镍提炼、钴提炼、石墨、锂提炼、锰提炼、阴极、阳极、电芯环节分别占到产能的68%、73%、、59%、93%、80%、89%、79%，而美国分别占到1%、0%、0%、4%、0%、1%、1%、7%，欧洲分别占到10%、15%、0%、0%、5%、1%、0%、7%，因此短期和中期看美国无法完全绕开中国的电池产业链，依旧会对国内电池产业链产生依赖和巨大拉动作用。但长期看，我们需要一方面加大上游资源布局，一方面在中下游产品的技术和品质上保持领先优势，来应对美国本土化壁垒和日韩电池厂潜在的竞争。
无惧锂价上涨，钴镍电解液等材料成本对冲。Q3以来锂价格稳步提升，但同时钴、镍、电解液整体呈现下降趋势，以三元6系为例，取每个月的原材料市场均价计算，5月以来电池成本持续下降，8月第一周环比7月整体电池成本下降20元/wh，其中镍、钴、电解液、铜箔分别带来成本下降5、11、4、2元/wh，锂带来成本上涨3元/wh。
继续推荐中镍高压趋势。过去一年，由于中镍高压相比于高镍的的成本和优势，在中航锂电等的带动下，6系中镍高压渗透率逐步提升。特别麒麟电池为代表的2023年的快充趋势，中镍高压的优势也将凸显。目前国内二线电池厂中镍高压渗透率提升，C公司也可能逐步提升中镍高压用量。中镍高压正极主要的壁垒在于：晶体结构、掺杂包覆、前驱体设计等，关注中镍高压正极龙头——厦钨新能，以及其他中镍高压参与者：长远锂科、振华科技、当升科技。本周内三元正极公司陆续发布业绩预告，单吨盈利均超预期，普遍在2-3万元/吨，我们认为三元正极正常的单吨盈利在1-2万元/吨（差别在高镍、海外客户、前驱体直供比例差异），多出来的1万元/吨的盈利大部分来自库存收益，由于目前碳酸锂已经处于较高位置，因此未来正极公司单吨盈利可能随着库存收益波动出现波动。而厦钨新能一直维持低库存快周转，22Q1、Q2单吨盈利分别为0.8、1.4万元/吨，是干货的盈利能力提升，未来盈利的确定性高，且在中镍高压的趋势下，公司的估值低（2023E仅20），强烈推荐。
价格变化：本周碳酸锂价格上涨0.21%至48.1万元/吨，由于需求的复苏，我们预计着这种微弱上涨趋势将延续。硫酸镍上涨1.39%至3.65万元，改变了自3月以来的下降趋势，但由于整体供应增加，我们认为后续仍将延续下降趋势。硫酸钴下降5.71%至5.78万元，保持自4月下旬以来的下降趋势。但金属钴上涨4.69%至33.5万元/吨，电解钴上涨4.76%至33.0万元/吨，止跌回稳主要系市场上关于钴金属或将被收储消息影响。6F价格保持26.75万元/吨不变，我们认为已经接近底部水平，由于部分大厂长协价格在20-25万元/吨范围。（1）正极价差：本周五LFP价差维持在1.4万元/吨，较2022年初持平；NCM523价差下跌0.2万元/吨至5.3万元/吨，较2022年初上涨2.0万元/吨；NCM622价差下跌0.2万元/吨至7.3万元/吨，较2022年初上涨4.1万元/吨；NCM811价差下跌0.2万元/吨至7.0万元/吨，较2022年初下跌0.1万元/吨。6月份以来，铁锂正极毛差整体稳定，而三元正极毛差整体持续上升，主要源于镍、钴价格的下降，本周下滑我们认为主要源于镍价上涨。（2）负极价差：本周五中端人造石墨价差维持在3.8万元/吨，较2022年初下跌0.3万元/吨，Q2以来石油焦、针状焦等原材料价格持续上涨，短期压缩了负极毛差。（3）电解液价差：本周五铁锂电解液价差维持在2.8万元/吨，较2022年初下跌1.1万元/吨；三元电解液价差维持在4.6万元/吨，较2022年初下跌1.6万元/吨。21Q1-22Q1电解液价差处于持续扩大趋势，主要源于电解液价格的持续上涨，Q2开始电解液价格下跌，价差缩小。近期企稳，我们认为电解液价格也接近底部区间。（4）铜箔价差：6um铜箔价差下跌0.1万元/吨至5.7万元/吨，较2022年初下跌1.4万元/吨；8um铜箔价差下跌0.1万元/吨至4.5万元/吨，较2022年初下跌1.6万元/吨。主要源于近一个月铜价的企稳反弹。
（2）宁德时代：拟投建匈牙利工厂，加速化布局
公告拟在匈牙利德布勒森市投资不超过73.4亿欧元建设100GWh动力电池系统生产线，预计获得审批后将于2022年内开工，建设期预计64个月，即预计2027年全部投产。推算单GWh投资额5亿元人民币，比国内贵了60%以上，推测主要源于土地等较贵，后期人工成本也高于国内。我们预计主要目标市场为欧洲主要车厂和部分储能需求。
此前公司已在德国图林根投资18亿欧元建设14GWh，第一批电芯将在今年年底前下线，此次匈牙利工厂将成公司第二座欧洲工厂。同时公司规划在北美建设投资50亿美元建设80GWh产能，预计2026年投产，随着欧洲电动车渗透率的快速提升以及美国补贴即将出台，我们预计公司将加速海外基地建设，抢占份额，同时绕开可能的产业链出口壁垒。
宁德一直是我们强烈推荐的锂电池龙头，今年Q1受到原材料压力有所回调，Q2开始通过顺价盈利能力预计有所恢复，同时镍、钴等原材料价格开始下跌，我们预计后续盈利能力环比将持续改良。公司的成本、技术领先优势不变，产业链布局领先，通过加速的产能布局，将长期保持其龙头地位，我们预计2022-23年出货280-300、400-450gwh，对应净利250、400亿元，对应2022、23年49、31倍PE，估值底部，边际高，强烈推荐。
（3）翔丰华：中报略超预期，低估值负极公司
公告22H1收入9.4亿元，同比+147%，扣非净利0.89亿元，同比+132%。Q2扣非净利0.53亿元，同环比+155/+49%，略超预期。主要源于石墨化自供率提升带来的盈利能力提升。
石墨化自供率提升推高盈利能力。我们预计公司22Q2出货1.6万吨，对应单吨扣非净利0.33万元，2021、22Q1出货分别为3.9、1.47万吨，对应单吨扣非净利0.26、0.24万元，Q2盈利能力提升，主要源于石墨化自供率的提升。公司石墨化产能目前1.5万吨，预计22-24年底逐步提升到2.5、4、8.5万吨，石墨化比例将从目前的25%提升到约60%，预计将带动盈利能力持续提升。
客户需求高增，天然石墨占比高。公司目前出货中人造和天然石墨各占一半，其中人造主要供给第一大客户比亚迪，天然主要供给第二大客户LG，前两大客户各占出货约40%。比亚迪受益自身汽车销量高增，LG受益于美国即将出台的补贴需求，预期公司未来2-3年公司客户需求均处于高速增长。同时公司是第二大天然石墨生产商，由于原材料、石墨化紧张导致人造石墨紧缺，天然石墨的掺杂比例有望提升，对公司天然石墨得需求增加。
预计公司2022-23年负极出货7-8、12万吨，对应净利润3、5亿元，对应2023年仅12倍，低估值负极公司，强烈推荐。
（4）杉杉股份：22年半年报略超预期，负极头部企业地位凸显
公司22年上半年实现营收107.72亿元(同比+8.3%)；净利润16.61亿元(同比+118.65%)；扣非净利14.20亿元(同比+96.33%)。其中22Q2实现营收57.42亿元(同比-3%，环比+14%)，归母净利8.54亿元(同比+87%，环比+6%)，扣非净利8.05亿元(同比+82%，环比+31%)。
负极业务：22Q2实现营业收入24.94亿元，净利2.94亿元，出货量6万吨，单吨净利0.49万元。截止目前，杉杉负极产能布局70万吨，人造石墨布局。其中，包头10万吨项目二期已达产、眉山20万吨一期项目即将投产、安宁30万吨一体化项目已启动、宁波4万吨硅基项目已落地。预计22年全年有产能18万吨，石墨化产能超9万吨。公司快充负极产品实现快速放量，出货占比提高至约六成。同时，硅基负极产品的研发布局走在行业前列，率先实现规模化市场应用。
偏光片业务：22Q2实现营业收入33.11亿元，归母净利4.81亿元，出货量0.4亿平方米，单平净利12元。公司聚焦高附加值产品，继续强化在大尺寸领域的领先优势，并加强中小尺寸领域的高端产品开发，积极推动精益生产，运营率显著提升。
电解液业务：22Q2实现营业收入1.76亿元，归母净利0.45亿元，出货量0.27万吨，单吨净利1.56万元。新建2000吨六氟磷酸锂项目预计Q3试产，将有提升电解液原料供应水平。
公司战略性剥离充电桩、光伏组件、储能业务，下半年计划剥离电解液业务，有助于聚焦负极和偏光片两大核心业务，实现资源的高度整合及运用，双主业发展持续向好。预计22/23年实现营业收入290/406亿元，归母净利36/50亿元，对应PE为18/13X，低估，重点推荐。
（5）德新交运：更名德力西新能源，适应公司战略转型
公司公告名称由“德力西新疆交通运输集团股份有限公司”变更为“德力西新能源科技股份有限公司”，同时经营范围增加“模具制造”等，以适应公司战略转型，更符合公司主营业务的实际情况。
公司同时公告授予84.5万股限制性股票（预留部分），授予价格11.3元/股（现价93.7元/股），授予对象为28名中层管理人员及生产、技术、 营销骨干，有利于进一步稳定公司人才队伍。考核目标为2022-24年收入增长33%、15%、13%、8%，我们认为这个目标较易实现，目的是为了实现对核心人员的奖励。本次股权激励需摊销费用2022-27年966、2899、1462、743、349、48万元。
2021年4月公司收购致宏精密股权，实现战略转型。致宏精密主营锂电池极片自动裁切高精密模具、模切刀等，设备壁垒高，格局好。下游动力和消费电池需求高增，目前主要客户ATL、比亚迪、孚能、蜂巢、中航等，均处于一供行列。未来叠片将成为电池主流工艺，渗透率不断提升，公司模切相比激光切更适用于叠片工艺，持续受益叠片渗透率的快速提升。
我们预计公司2022-23利润2-2.5、5-6亿元，对应2023年26-30倍，低估，维持推荐。
（6）索通发展：负极近期情况
石墨化: 4万吨新产能9月份通电。23年预计石墨化出货8万吨，负极5万吨以上。
客户: 负极客户现在国轩、正力为主，后续还会上新的一体化的产能，并导入新的客户。
预备阳极从长逻辑看不管需求如何波动，公司稳态300-400元/吨的利润，赚的一线和二线价差＊500万吨＊70%权益，稳态可以看到12-15亿利润。
低硫焦近期跌价根源：石墨电极需求不佳，叠加负极库存较多，采购意愿弱，导致跌价。中期来看，全年低硫石油焦的紧缺格局不变，负极与石墨电极、预焙阳极争夺低硫焦是常态；预计低硫焦不久将企稳反弹，凸显拥有石油焦资源的负极公司稀缺性。
基本面目前看来没有问题，空间大，继续推荐!
三、风电：福建连江外海低价竞配项目弃标，地方风电备案制政策出炉
本周风电板块小幅上涨，周涨幅2.34%。本周风电板块小幅上涨，中证风电产业指数本周开2098.64点，收2168.30点，周涨幅约2.34%。
本周新增风机招标保持稳定，约2.11GW，其中海上0.3GW，陆上1.81GW。8月合计招标5.6GW，其中陆上4.3GW，海上1.3GW。2022年初至今风机（含EPC中明确需要采购风机的项目）招标达65.67-66.17GW，其中海上8.28GW，陆上54.39GW，集采3-3.5GW。我们预计今年全年陆上招标有望超过80GW，海上有望接近20GW（目前国内海上已招标8.2GW，预计22年内后续大概率招标的项目累计有10.3GW，合计18.5GW），海陆合计招标有望达到100GW，创历史新高。
年初至今国内海上风机（含epc）招标8.2GW，其中广东3GW（不含青洲五六七3GW），山东3GW，浙江1.1GW，江苏1GW，福建100MW。我们了解已进入前期准备阶段或已经开工的项目（仅31.5GW），仍按原计划推进，受军事因素影响有限。目前吸波材料主要为东部战区特别是江苏地区要求涂覆，成本很低一次性仅约0.1元/w，基本可以忽略，并且只有有军事影响的项目要求涂覆，并非所有项目一刀切。
福建连江外海0.19元/度上网电价竞配项目，开发商弃标：本周福建2022年首批1GW海上风电竞配项目发生变动，连江外海（700MW）项目的中选企业华能&福建投资开发集团联合体已放弃中选资格，并拟递补中广核&华润组成的联合体为连江外海项目中选企业。这也意味着0.19元/度的电价或将被0.26元/度的电价替代，并且不排除中广核&华润联合体同样弃标的可能。
我们测算按0.26元/度上网电价，利用小时数达到4400，则在EPC系统成本降至11元/w时，项目IRR可以达到5-6%这样的水平，即如果按该上网电价执行，福建海上风电EPC成本在该项目招标时（22/23年）应达到11元/w。而此前三峡平潭外海100MW项目不含送出工程的epc成本在11.6元/w（送出工程借用长乐外海A）如按容量分摊送出成本，则平潭外海项目合理epc成本达到13.4元/w以上，要在短期内降至11元/w水平，仍为较大降幅，降本进度仍超目前和预期速度。
国能渤中B2-500MW海上风机开标，含塔筒低3711元/kW，为历史第二低已公开报价：8日，能源集团山东渤中B2场址500MW海上风机采购（含塔筒）项目开标。其中远景能源报价低，折合单价为3711元/kW。此次远景报价为国内海上风机公开报价的历史第二低。目前历史低为1月份的浙能台州1号项目，东方电气报价3548元/kw（含塔筒），较当时项目次低价低出448元/kw。我们认为如不考虑东方电气在浙能台州1号项目中的特殊报价，平价以来海上风机降本趋势相对平滑。
地方风电备案制政策出炉！9月1日起实施：8月12日，河北张家口行政审批局发布《关于风电项目由核准制调整为备案制的公告》称，自2022年9月1日起，将风电项目由核准制调整为备案制。此次为5月30日能源局、发改委发布方案，推动风电项目由核准制调整为备案制以来，全国地方正式明确落地，意义重大。我们认为该调整有望大幅加速风电项目从规划到并网的全流程速度，在目前风电项目IRR较光伏更高，但实施进度较慢的背景下，风电项目的流程加速有望进一步推升开发商对于风电项目的积极性。
我们持续推荐海风板块，建议关注码头资源稀缺且对码头有高要求的环节：管桩（大金、海力、天顺、泰胜、天能、润邦），海缆（东缆、中天、亨通、起帆）。其余关注轴承（新强联），风机（明阳、三一、金风、运达），叶片（双一、天顺、中材），铸锻件（金雷、日月），法兰（恒润），制动器（华伍），变流器（禾望），变压器（金盘)，碳纤维（碳谷、化纤），定转子（振江）。
其他重要新闻：
华电610MW风机采购开标，低1528元/kW：近日，华电2个项目共计610MW风机采购开标。其中，华电（海西）青豫直流二期海西基地六标段60万千瓦“风光储”项目50万千瓦风机采购项目共有8家整机商竞标。三一重能报价低，投标价格为7.64亿元，折合单价为1528元/kW。项目平均报价为1674元/kW。招标要求：单机容量5MW及以上的双馈机组。
三峡山东牟平BDB6#一期（300MW）海上风机采购：要求单机容量8.35MW及以上：8月8日，三峡启动300MW海上风机采购（含塔筒）招标。根据公告，三峡能源山东牟平BDB6#一期（300MW）海上风电项目位于山东烟台牟平北部海域。场址中心离岸距离约50km，水深33m~40m。配套建设一座220kV海上升压站和陆上集控中心。要求单台机组容量8.35MW及以上的海上风力发电机组设备（整个项目可上浮小于1台小投标机型容量）及塔筒和配套服务。交货计划为：2023年3月份开始首批供货，9月份前完成全部供货。
美国加州海风规划大幅加码，2030之前建成5GW漂浮式海风，2045之前建成25GW：加州能源委员会 (CEC) 于8 月 10 日根据该州议会AB525 号法律授权向加州自然资源局和州立法机构提交了该份“雄心勃勃”的海上风电发展报告。CEC在该份建议指出，到 2030 年，加州首批 5GW 深海漂浮式海上风电场将建成，未来几十年（到2045年）还可以实现超过25GW的“大可行性”的海上风电产能。
这一目标甚至超出了积极的行业支持者的期望。此前加利福尼亚州议会指示CEC评估加州海上风电开发的大容量并制定 2030 年和 2045 年的规划目标。早的目标是2030年开发3GW海上风电，2045年达到10-15GW，到2050年实现20GW的海上风电开发目标。
四、电力设备：22年电网投资再提高，特高压提速
今年1-7月，国网已完成电网投资2364亿元，同比增长19%，到年底前预计再完成近3000亿元电网投资，即2022年预计将完成5364亿元，较年初计划的5012亿元，再增长约7%，全年同比增速近10%。目前在建项目总投资8832亿元，其中110千伏及以上电网和抽水蓄能电站3299项。到年底前，预计将再开工一大批重大工程，项目总投资4169亿元，其中110千伏及以上电网和抽水蓄能电站1173项，届时在建项目总投资有望创历史新高，达到1.3万亿元，带动上下游产业投资超过2.6万亿元。电网投资中特高压、电网自动化等是近年重点投资方向。
【特高压】
下半年进度将提速，规划开工四交四直，总投资超1500亿元，分别是：
（1）直流：金上-湖北，陇东-山东，哈密-重庆，宁夏-湖南。前三条为2020年3月提出的线路。第四条为新线路中推进速度快的，于7月下旬完成可研设计招标。
直流线路下半年核准，启动开工的进度会快于上半年。
（2）交流：武汉-南昌，张北-胜利，川渝，黄石。武汉-南昌，已于6月获发改委核准。
交流线路上半年已有些线路启动，下半年大线启动进一步上量。
特高压的建设今年下半年提速后，在未来仍将持续快速推进。国网规划加快推进一交五直等特高压前期工作，总投资约1100亿元，分别是：
（1）直流：陕西-安徽，陕西-河南，蒙西-京津冀，甘肃-浙江，藏东南-粤港澳大湾区。
（2）交流：大同-天津南。同时，我们预计阿坝-成都东等线路在未来也将陆续推进。
大风光基地的快速推进对于特高压建设提速提出明确的需求。相关设备企业收入确认高峰期预计在2023-2025年，关注：直流特高压核心设备（换流阀，直流控保系统）标的：国电南瑞、许继电气、中国西电等。交流特高压核心设备（1000kV GIS）标的：平高电气、中国西电等。
五、储能：欧洲深陷能源危机、本周电价上涨强劲，户储经济性提高有望迎来大爆发①欧盟8月1日正式开始实施“自愿削减”天然气用量协议。根据协议，各成员国将在8月1日至明年3月31日间，将天然气需求在过去5年平均消费量的基础上减少15%，加上即将迎来的冬天采暖季，使得欧洲各国深陷能源危机。②由于热浪限制能源供应和森林野火肆虐法国，本周四，欧洲电力价格上涨至创纪录水平，强劲涨势丝毫未见减弱迹象。数据显示，德国明年交付的基准电力价格一度上涨4.5%，达到创纪录的446欧元/MWh，法国明年交付的电力价格则上涨4.4%，突破600欧元/MWh。电价上行大幅拉高了欧洲户储的经济性，而目前欧洲户用光伏配储渗透率仍在个位数，市场展现出极为可观的增长空间，预计产业链的价格传导也会较为顺畅。
美国ITC税收抵免将延期，政策刺激下光伏渗透率提高将为储能市场打开空间
①美国光伏渗透率有望提升。当地时间8月12日，美国众议院以220票赞成、207票反对的投票结果通过《2022通胀削减法案》，该法案在光伏方面修改了ITC税收抵免期限以及比例。ITC中对符合条件的可再生能源企业给予30%的税收抵免原将于2026年到期，现将到期时间延长十年，同时实行逐步退坡，抵免额度在2032年之前维持在30%、2033年降至26%、2034年降至22%。此外，加大了低收入社区风电光伏税收优惠规模，同时在制造端增加税收抵免，这些举措都有望进一步提振美国光伏装机需求。②“太阳能+储能”模式的市场空间大。统计数据显示，未来两年在美国公用事业服务区部署的10GW电池储能项目中，超过60%都是与太阳能光伏发电配对的。同时，劳伦斯伯克利实验室的研究也发现，美国西部各州的比例甚至更高，加州几乎所有电网规模的太阳能光伏项目都计划配置电池储能。这也意味着，在光伏装机需求有望提振的背景下，美国储能市场有望“乘东风”打开市场空间。③法案计划通过提供10年消费者税收抵免的方式鼓励安装屋顶光伏、热泵、电动HVAC（空气调节系统）、热水器等，各项补贴适用于采用光伏技术的实体和个人消费者，有望为中小型光伏和户储市场打开空间。
储能招标：近期招标概览
近期共有17个储能中后期项目招标，招标内容涵盖5个电池采购、4个设备采购、1个储能系统采购、1个PC总承包和6个EPC总承包，容量在100MW及以上的项目有3个。规模大的是中国能建发布的广西贵港多能互补新能源发电北1、北2区和南区及崇左市风光储一体化板崇、中原集中储能站EPC总承包项目，项目共分为5个标段，储能总容量高达626MW/1252MWh。
据梳理，今年1-7月启动的储能中后期项目招标分别有12/7/17/43/50/53/58个，容量在100MW级及以上的项目分别有1/3/2/4/10/11/11个，其中包含1/1/1/1/7/8/6个EPC总承包项目。在刚刚过去的7月份，58个储能中后期项目招标中包含21个EPC项目的总容量高达1.29GW/2.55GWh。8月截至目前，已有36个储能中后期项目招标，其中包含12个EPC项目的总容量已高达1.56GW，超过7月EPC项目容量之和，储能招标景气度持续高位。
22年1~8月（截至11日）国内储能项目招标功率累计为19177MW，为开年以来高，容量累计为63583MWh。其中22年7月国内储能项目招标功率4560MW，环比+64%；容量12376MWh,环比+122%。22年8月（截至11日）国内储能项目招标功率1964MW，容量3888MWh。在所有省份中，山西招标的项目多。
22年1~8月（截至11日）所有储能项目招标中，EPC和储能系统招标功率累计为11495MW，容量累计为26161MWh。其中7月所有储能项目招标中，EPC和储能系统招标功率为2958MW，环比+29%，为开年以来高；EPC和储能系统招标容量为7241MWh，环比+72%，为开年以来高。其中不含EPC的储能系统中标价格约1.4-1.6元/Wh，EPC中标价格约为1.5-3.2元/Wh。
