前沿拓展：内蒙古滋补品品牌排行榜
来源：环球网
近日，美庐生物科技股份有限公司（以下简称“美庐生物”）更新了招股书，完成了深圳证券交易所（以下简称“深交所”）对其的第一轮问询。
此前，美庐生物于2021年9月28日递交了招股书，东方证券为其保荐机构。2021年12月31日因财务资料已过有期，深交所中止了其上市审核。不过，今年的3月28日，深交所恢复了美庐生物的上市审核。
此次IPO，美庐生物拟募集资金约3.83亿元，分别投向于新建年产1万吨婴配粉、乳粉及加油乳清配料粉生产线，品牌推广及销售渠道建设，营养健康研发中心，企业信息系统升级改造。
主营产品营收占比下滑
公开资料显示，美庐生物是一家主要从事婴幼儿配方乳粉、调制乳粉、特殊医学用途配方食品及其他营养品等相关产品的研发、生产和销售，目前拥有美庐、爱优诺两个通过GMP认证的婴幼儿奶粉生产工厂，以及6个系列、18个配方的婴幼儿奶粉产品。
招股书显示，2019-2021年，美庐生物的营业收入分别为3.56亿元、3.74亿元、3.85亿元，净利润分别为8265.38万元、8749.84万元、9557.81万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为7126.03万元、7952.37万元、8749.28万元。
分业务来看，美庐生物主营产品为婴幼儿配方乳粉、调制乳粉和特医食品，其中，婴幼儿配方乳粉贡献收入的绝大部分。但值得注意的是，近年来，婴幼儿配方乳粉的收入规模持续萎缩，收入占主营业务收入比重由81.88%下降至65.67%，主要是自产产品的收入规模下降。
羊奶粉毛利率逐年下滑
美庐生物总经理周晓法曾公开表示，美庐生物将致力于打造“中国羊奶第二品牌”。但从其营收结构来看，羊奶粉占比并不高。据招股书披露，美庐生物在2021年度羊奶粉比例仅为33.54%，贡献美庐生物超一半营业收入的仍是牛奶粉业务。
而且羊奶粉的毛利率逐年下滑，从2018年的46.34%下降到2020年的44.89%。2020年，美庐生物将“爱优诺”商品名升级为“爱悠若特”，加大了羊奶粉的促销力度，因此导致当年产品平均单价有所下降。在2021年，羊奶粉销售数量又出现降低的情况。
更重要的是，美庐生物似乎并未掌握羊奶的源头。美庐生物曾在黑龙江齐齐哈尔、内蒙古呼伦贝尔、四川绵阳等地设立分公司。不过，这些公司都在前几年进行了转让或注销。
经销商数量下降
目前，美庐生物销售以经销模式为主，收入占比超过八成。不过，这几年经销模式的收入规模停滞不前，甚至出现下滑。从经销商变动情况来看，2019年、2020年、2021年底，公司经销商数量为636家、770家、692家。其中2021年，出现307家经销商退出的现象，超过了新加入229家经销商的数量。此外，美庐生物同期经销商中个体工商户数量分别为601家、512家、636家和435家。
与此同时，美庐生物销售费用率持续下滑，由2019年的15.59%下降至13.13%，低于同期行业平均水平在28%左右。
对此，深交所要求美庐生物补充说明各期期初、本期退出、本期增加、期末对应的经销商数量、营业收入及占比、平均销售规模情况，公司各期新增和退出经销商数量较大的原因，经销渠道的稳定性，经销商变动情况较大是否符合行业惯例。同时，美庐生物还需要补充说明对于退出的经销商，公司已售但经销商未售产品的处理方法。
产能仅七成还要扩产能
值得关注的是，此次上市，计划募集资金新建年产1万吨婴配粉、乳粉及加油乳清配料粉生产线项目，若顺利投产后，将增加婴幼儿配方乳粉的产能5000吨，调制乳粉/特配粉产能2000吨，加油乳清配料粉年产能3000吨。
事实上，2019年-2021年，美庐生物产能利用率仅分别为66.29%、70.84%、70.15%。
此外，美庐生物还涉及多起纠纷。据悉，在京东平台上，一名网友在购买了美庐（M.love）优倍智优培婴幼儿配方益生菌牛奶粉3段12-36个月三段800克益生元奶粉后发现存在包装问题；在天猫平台上，一名消费者购买了美庐金盾臻铂1段900g奶粉婴幼儿配方一段罐装0-6个月适度水解蛋白后，发现美庐奶粉存在退货难的问题。此外，美庐生物涉及的法律纠纷有41件，光是该企业投资的江西美凯宝科技股份有限公司就涉及被法院列为失信被执行企业、因未按时履行法律义务被法院强制执行、因涉及买卖合同纠纷被起诉等多宗案件。
拓展知识：内蒙古滋补品品牌排行榜
山药粉品牌排行榜前十名分别为：福东海、青源堂、神农金康、南同四海、弘礼堂、北京同仁堂、半山农、苏合秾园、养益君、信盛堂 。
1、福东海：一家集药材种植，药材收购，中药饮片，中成药生产销售的综合性企业，在种植方面公司也开始逐步布局，开展了藿香和牛大力等地道药材的种植基地，旗下主营产品有薏湿糕、枸杞、鹿茸等。
2、青源堂：青源堂所属公司为西宁鼎草堂商贸有限公司，自成立之初则立志在滋补保健行业打造一个在全国范围内有影响力的滋补品直销品牌，打造好货养生。经过多年努力，成为国内拥有较大影响力的滋补品供应商，以冬虫夏草等青海当地特色为主，兼营各类中药饮片、养生茶饮的现代化产业企业。
3、神农金康：神农金康公司是专业从事原生态原叶养生茶研发、生产、销售的集团企业，旗下主营产品有薏湿糕、拉麻籽茶、冬虫夏草等。
4、南同四海：南同四海是知名品牌，主要销售食品饮料、茗茶、花草茶、南同四海松花粉、养生茶、花草茶、五谷早餐粉、黑芝麻粉等产品等产品。
5、弘礼堂：弘礼堂品牌，旗下主营三七粉、养生茶饮、西洋参等。
6、北京同仁堂：同仁堂品牌始创于1669年(清康熙八年)。旗下主营中成药等产品。
7、半山农：半山农是一家致力于为千家万户带去安心滋补，以传承中国滋补文化为己任的企业。现拥有五大产品系列：虫草燕窝、参茸滋补、名贵滋补、药食同源、养生茶饮。
8、苏合秾园：苏合秾园品牌隶属于滨海县苏合农产品销售专业合作社联合社，公司拥有产品开发中心、营销管理中心和一大型主打产品生产基地，公司依托强大的销售、服务网络资源以及先进的电子商务信息传递系统，倾心打造一个以“卓越、创新、学习”为公司理念的现代化企业。
9、养益君：隶属湖南章太说原生态茶叶有限公司，养生茶产品品牌，旗下有化橘红、四神汤、红豆薏米茶等产品。
10、信盛堂：知名滋补品牌，主要销售玛卡、燕窝、海参、冬虫夏草、海参、石斛、东革阿里、藏红花、玛咖等。
