前沿拓展：国产军工品牌排行榜
华为、中兴为前两大客户，无线信道仿真仪（无线电测试仿真贵设备）国内第一，市占率近50%，更有多个新品即将量产销售...
海豚读次新（全市场深度的新股解读都在这里，客观中立不吹水）
文/海豚音
每日一言
轻资产的本质是企业试图把存货和固定资产方面的资金投入降到低，同时大化利用其在品牌文化、技术研发、人力资源方面的资产
虽然这几个月来科创板破发股不少，但是不得不说科创破发股也有黄金，比如近的短短几个交易日之前被称为“真雷”的破发股臻雷科技作为军用通信+雷达核心芯片供应商已强势反弹，这背后的逻辑除了俄乌局势的催化也更突显通信的重要性。今日就继续来说一只科创破发新股——坤恒顺维，其产品不仅可用于雷达、卫星、国防军工等领域，关键是已在民用领域移动通信等领域获得量产销售，华为、中兴为公司前两大客户，与之前主打通用领域的鼎阳科技不同，公司主攻高端无线电测试仿真领域，那么这只破发的科创新股质地究竟如何？是否已跌出了黄金坑，且看海豚今日为你深度剖析。
此前关于臻雷科技的剖析链接如下：
“真雷”？军用通信+雷达核心芯片供应商！产品已达国际先进水平
高端电子测量仪器主要被外资垄断，部分产品属于出口管制产品，自主可控迫在眉睫电子测量仪器是战略性装备，是一个科技水平、综合国力和国际竞争力的标志。其中数字示波器和频谱分析仪在通用电子测试测量仪器中的比重达到 20%以上，信号发生器、网络分析仪占比分别为14%、12%。
国内中高端划分标准如下：
总体低端产品的主要应用场景较多，需求量较大，但单价较低；中高端产品需求量小， 但售价高，特别是高端产品，价格高昂。如高端示波器参考起价达到 56.99 万美元，相比之下低端示波器参考起价仅为为 531 美 元。
我国电子测量仪器一直以中低端产品为主，高端电子测量仪器主要被美国是德科技、德国罗德与施瓦茨等垄断，特别是数字示波器和任意波形发生器产品的高指标水平远高于国内企业能达到的水平。而一些技术含量高的数字示波器、频谱分析仪、矢量网络分析仪、射频微波信号发生器属于美国对我 国出口管制清单中的产品，自主可控迫在眉睫。
目前我国电子测量测试仪器市场中进口仪器占比达70%，同时我国电子测量仪器生产厂商较少如目前数字示波器领域公司是国内仅有的两家能够研发和生产 2GHz 带宽产品的厂家之一
2019 年我国信号发生器、频谱分析仪、网络分析仪、综测仪、示波器的市场规模为 123.11 亿元，随着5G等的发展，预计到2024年复合增速将达14%。
未来5G、国防通信、卫星通信、导航雷达、物联网、车联网等无线电领域的发展，迫切需要高性能无线电测试仿真仪器仪表的技术保障，对高端无线电测试测量仪器的需求将会持续提升。
我国高端无线电测试仿真厂商，核心产品达国际水平，主要客户有华为、中兴、中电科等公司为国内高端无线电测试仿真厂商，基于HBI 平台(无线 通信测试仿真仪表开发平台)研制了无线信道仿真仪、射频微波信号发生器等高端测试仿真产品，并提供系统解决方案，终用于移动通信、无线组网、雷达、电子对抗、车联网、导航等领域的研发测试环节。其中公司自主研发的无线信道仿真仪和射频微波信号发生器产品在主要性能指标方面已经接近或超过国外同类产品。
客户主要有中国移动、华为、 中兴、爱立信、大唐等移动通信运营商和设备制造商；中电科、航天科工、航天科技集团等下属通信研究所以及中科院等相关科研单位。2020年华为、中兴收入占比分别达17%、16%，航天科技为公司前三大客户，2018-2020年收入占比分别为20.7%、18%、11.24%；中电科2018-2020年分别为公司第一、第四、第四大客户，收入占比分别为29.7%、8.8%、10%。
无线信道仿真仪收入增速迅猛，收入占比已超七成，在国内市占率近50%，2019年实现了标准化产品的量产出货，华为一度为第一大客户，占比超38%无线信道仿真仪同时具有射频微波矢量信号发生器的信号生成功能和频谱分析仪的射 频微波矢量信号采集功能，是无线电测试设备中功能和综合性能指标要求高、单体价格贵的设备。
公司的无线信道仿真仪是目前国内市场上一款能够与美国是德科技、思博伦公司进行直接竞争的产品(对标是德科技高端产品F642020年)。
目前国内对无线信道仿真仪的市场需求在2亿左右，公司该产品在国内市占率已接近50%，目前在 Massive MIMO (大规模天线技术）规模仿真容量、无线通信组网应用等方面优势，还为车联网检测中心及各大科研 院所提供自组网通信设备检测系统；为嫦娥登月着陆雷达及火星探测器等提供雷达回波仿真器。
无线信道仿真仪也是公司第一大收入来源，收入2翻了5.4倍，收入占比从2018年的30%大幅提升至2020年的71%。
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